$PEP tuvo un Q3 que le gana al consenso y una guía que baja el piso. El veredicto: Ingresos US$25.274M (+5,6%, +3,1% orgánico) contra US$24,96B esperados. EPS core US$2,34 contra US$2,30, +2% anual (+1,5% a tipo de cambio constante). Resultado operativo core US$4.277M contra US$4.260M, +3%, con margen de 16,9%, -35 pb. La calidad del número: según el comunicado, los reembolsos de aranceles sumaron 4 puntos porcentuales al crecimiento del resultado operativo core. Y el GAAP (+19% operativo, EPS +17%) es efecto de base: el año pasado estaba US$568M por debajo del core, ahora US$17M. Por dentro: PFNA US$6.504M, 0% orgánico, precio -1%, resultado operativo core cerca de -12%. PBNA US$7.706M, 0% orgánico, volumen -3%, precio +3%. EMEA +9% orgánico, Asia Pacífico +9%, Latinoamérica Foods +6%.
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