$NVDA cotiza entre un 34-50% de descuento en su FCF incluyendo riesgos según BofA, con PT de $ 350, recomiendan comprar como top pick. Su valuación implica 16x Forward P/E CY27 o 0.3x PEG, el mas bajo en 10 años, a pesar de la mejora en la demanda y de las preocupaciones por la escases de memorias y la financiación circular. Consideran que el riesgo fuera del balance es importante, pero resiste una valoración sencilla; una visión más limpia es con SOTP (suma de las partes): 1) recompensamos –mediante un múltiplo más alto– el flujo de caja libre (FCF) devuelto a los accionistas comunes a través de recompras y dividendos (FCF_Common, ahora el 50% del FCF), mientras 2) descontamos el resto (FCF_Invest el otro 50%) que presumiblemente atiende el financiamiento a clientes mencionado arrib
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