$LITE

$LITE 本次财报完美无瑕，除了 headline double beat，+109% YoY 超高速增长，所有指标均 beat 之外， 我重点看的五个收入引擎： - 1.6T：Q4 已开始出货，Q1 起 adoption 进一步加速并延续至 CY 2027 - 200G EML：产能爬坡，已超过 EML Revenue 的 25%。这是 LITE 相比 易中天的护城河 - OCS：Q1 FY27 首个 超过 $100M 的季度 - CPO：高功率 scale-up laser 与首个 ELS 订单计划于 H2 CY 2027 交付 - LTA：与 HBM 类似，LITE 也会与客户签署 LTA 锁定多年需求 盘后虽然只是温和上涨，但毫无疑问 LITE 仍有很大上涨空间，当前 TTM P/E 偏高，但如果以本次财报做为 run-rate 计算的话，P/E = 48.8，看前瞻的话已经不贵！ 我认为 26 年内再涨 50% 比较合理。