>> $INTC 宣布增发 150 亿，该怎么看 8 月 10 日，英特尔宣布拟发行 150 亿美元普通股，资金用于一般公司用途，包括但不限于资本支出和营运资金，按截至 6 月 27 日的 50.43 亿股总股本和当前约 101 美元的股价算，150 亿对应约 1.48 亿新股，稀释约 2.9%，考虑发行折价后大约 3% 出头 > 为什么要发 一层原因是现金流缺口 Q2 调整后自由现金流是 -84 亿，2026 年资本开支已上调到 200 亿以上，2027 年还要"大幅高于"，债务 505 亿，现金及短期投资 297 亿，而且刚花了 142 亿把阿波罗手里的爱尔兰厂股权买回来 这件事三周前电话会被 CFO Zinsner 打过预防针：如果业务高速扩张，可能需要进入资本市场融资 更深一层的原因是，股权是唯一剩下的可规模化来源 几个其他路径都不合适： 再做 SCIP 合资分摊 fab，管理层刚花 142 亿在反向操作；继续举债，账上已有约 450 亿，算上阿波罗过桥约 515 亿；卖资产，最大的几笔已经收割完——Altera 控制权已售（留约 48%），Mobileye 部分变现（留约 78%） > 历史上类似的两次 AMD，2016 年 9 月。 同样是落后于主导对手、靠新产品翻身、被债务市场拒之门外。它发了 6 亿普通股加 7 亿可转债，用途写的是"偿还债务，剩余用于资本支出、营运资金及其他一般公司用途"，几乎和英特尔一字不差，稀释约 10% 宣布后四天跌 19.6%，定价 6.00 美元，比宣布前的 7.51 折价约两成。但 Zen 在 2017 年初如期上市且性能能打，股价五个月从 6 美元涨到约 15 美元 波音，2024 年 10 月。 罢工停产、现金失血、面临降到垃圾级。它以 143 美元定价，较前一交易日折价 7.7%，募资 211 亿，含
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