$SKHY

Jukan 本文引起轩然大波， 存储已见顶，sell memory? 在 Jukan 列出的三条理由里，1 市场资金面相关，韩国散户被杠杆平仓后，资本也开始抛弃存储巨头 2 Rubin Ultra 减少 HBM 用量 3 市场预期存储价格将会在两个 Q 内见顶 说说我的看法： 先说基本面。首先说过太多次的：存储产能扩张每年最多 30%，而存储需求起码 2X。高毛利会持续到 28 年，意味着 SK Hynix 将会有 2、3 年时间是个位数的 PE，27 年内 PE = 3，明显低估的股价不可能维持太久，市场会找个机会补涨回来。 另外，毛利见顶不等于盈利见顶。SKHY、MU 明年会赚更多的钱。 Rubin Ultra 减少 HBM，也是因为供应不足的无奈之选，而不是真实的需求减弱。 回到资金面的问题，韩国散户们杠杆平仓后，流动性的确很难撑起了两家万亿美元级别的存储公司，再加上市场持续的看空……这也是我不推荐 7709 的原因之一。我看不到 7709 回到 80 以上，60 都难。持续波动的情况下，持有 2X 非常不明智。 韩国市场拉跨，会拖累美股存储板块，很遗憾 所以资金和信心的回暖需要时间，最终会有基于基本面的均值回归，现在的看空声音，也会在某个时刻转为看多声音，“HBM 是 AI 的瓶颈” 类似的观点会被扔出来 justify 看多存储。 我个人仍看多，我会拿着 $SKHY 正股，仓位大概 6%，IB 账户里有一些存储的铲子股但仓位不重。不打算上杠杆或期权，因为我不知道市场情绪由空转多会是哪一天。只有正股能穿越周期。 另外我第一大仓位是 AAOI 并且有杠杆，市场看空存储、看多光，我个人是直接受益者，没什么好抱怨的。即使 SKHY 拉跨，我的账户仍在突飞猛进。