El free cash flow ajustado de $MELI fue de apenas US$214M este trimestre. A simple vista asusta, pero no lo es tanto si uno mira qué se lo comió. La operación generó casi US$3.700M de caja real. Lo que la achica es la propia cartera de crédito, que absorbió más de US$2.100M porque siguen prestando cada vez más a sus usuarios. Es plata que sale hoy pero vuelve con intereses después. Cómo lo veo yo?: no es un problema de caja, es el costo de crecer rápido en fintech. Mientras la cartera siga siendo rentable, esto es reinversión, no deterioro. ¿Vos te asustás con un free cash flow así de bajo, o entendés que en un negocio de crédito creciendo esto es lo esperable?
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