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$APP Q2 财报总结：增长依旧强劲，但市场期待更高，盘后下跌最高28% AppLovin 本季度交出了一份高增长成绩单，不过由于市场预期已经非常高，加上部分核心指标和指引未能继续大幅超预期，盘后股价出现明显回调。 核心财务数据 1. 营收 19.2 亿美元（预期 19.4 亿美元），同比增长 53% 2. 调整后 EPS 3.76 美元（预期 3.72 美元） 3. 调整后 EBITDA 16.1 亿美元，同比增长 58% 4. 净利润 12.7 亿美元，同比增长 55% 5. 调整后 EBITDA 利润率 84%，同比提升 300 个基点 Q3 指引 1, 营收 20.6–20.9 亿美元，基本符合市场预期 2. 调整后 EBITDA 17.1–17.4 亿美元，略低于市场预期 EBITDA 利润率预计维持 83% 左右 其他亮点 1. 本季度回购股票 5.51 亿美元，持续向股东返还资本。 2. 自由现金流 8.63 亿美元，虽然仍维持高水平，但低于市场预期。 这是 AppLovin 很长时间以来第一次没有交出一份全面超预期（Blowout Quarter）的成绩单。 营收小幅低于预期，EBITDA 和 Q3 EBITDA 指引也略低于市场最乐观的预期，自由现金流同样不及预期。 对于一只长期依靠 Beat + Raise 不断推高估值的股票来说，市场早已习惯它每个季度都带来惊喜。当财报只是不错，没有远超预期的时候，就很容易出现 Sell the News。