$TSLA presentó un balance de contrastes. Ingresos por USD 28.236 millones (+26% interanual) y 480.126 vehículos entregados (+25%), récord para un segundo trimestre. Sin embargo, el BPA ajustado fue de USD 0,33 frente a USD 0,55 esperado, mientras el margen bruto cayó al 16,8%. No fue un mal trimestre de demanda, sino de rentabilidad. El menor precio promedio, la caída de los créditos regulatorios y el aumento de las inversiones en IA presionaron los resultados. Tesla está sacrificando margen presente para financiar su transformación: más de USD 25.000 millones de capex en 2026, Cybercab en producción, Robotaxi expandiéndose, 1,48 millones de suscripciones FSD y Optimus preparándose para comenzar a producir. La tesis de largo plazo sigue vigente, pero la valuación ahora exige algo más
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