$NKE presentó balance y el beneficio neto del trimestre voló 407%. La acción cae 3% en el after. ¿Cómo se explica que una empresa multiplique sus ganancias y el mercado la siga castigando? Acá está la verdad del balance. Esos 407% son casi todo maquillaje contable. El beneficio por acción dio 0,72 dólares, pero 0,52 de esos vienen de un solo asiento que no se repite: la recuperación de unos aranceles que la Corte Suprema declaró ilegales en febrero. Nike anotó 986 millones que espera cobrar, y eso le infló el margen y la ganancia de un trimestre. Sacando ese maquillajen el beneficio real del trimestre es cerca de 0,20, no 0,72. El margen bruto verdadero está cerca de 40%, no del 49% que muestra el titular. Por eso cae: el que mira dos centímetros abajo del título ve que la ganancia o
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