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Perplexity 老大 Aravind ：美光 $MU 市值将在 6-12 个月内超越 Meta，而且这还只是保守估计。 瑞银直接把美光目标价掀到了 1625 美元，这意味着它的市值要奔着 1.8 万亿美元去，一口气干翻 Meta 和特斯拉。 过去一年美光涨了将近 1000%，现在和 Meta 差了不到 2500 亿。 软件模型天天在打价格战、被迅速 commoditize，真正躺赚的是物理层。 逻辑很简单： HBM 内存价格 18 个月飙了 5 倍，美光 2026 年的产能已经全部被长期合同锁死。 下一阶段的爆发点在 AI Agent。机器人每跑一个自动化任务，就要执行几十个计算周期，每一次都在疯狂压榨高带宽内存。 美光 Q3 的毛利率指引直接拉到 68%，管理层甚至看齐 81%，现在他们一个季度的预期收入，比 2024 年之前任何一整年的营收都要高。