$NBIS

今天没时间做视频，因为一会有APP内直播，明天补上。两家公司财报都听完了，稍微总结下： $ORCL 我不是非常理解市场不喜欢融资，完全是为下跌找理由。凭什么喜欢 $NBIS （我个人最喜欢的NEOCLOUD），而讨厌 $ORCL？他们现在的模式都是客户预付款一部分，剩下的自己去融资。现在的客户单子，基本都是25%+的回报率，给你100B的订单，30B不赚吗？但要赚这30B，就得融资 $ADBE ，软件公司真得分开看了，每家公司情况不同，今天的财报再次证明了营收，利润，总体丝毫没受到一点影响。市场可能不喜欢的点：CFO离职，加上CREATIVE CLOUD涨价延迟，会对近期ARR造成影响。那么为什么延迟涨价？因为现在AI营收的一大增长主力FIREFLY FREEMIUM用户增速奇快，从上年的5000万到9000万（这也是我认为市场低估的一部分）。增速快因为大模型成为了入口（新获客渠道），现在已接入CLAUDE, OAI，接下去会接入GEMINI和COPILOT。用基础功能吸引新用户，然后从其他增值服务收费，这是94年ADOBE把READER免费开放后成为行业标准的关键一步。当然这次的转型是被迫和主动的结合，与其让大模型完成基础功能，不如加入他们，暂时来看是相当成功的，只是AI对于营收的总贡献不到2%。 $ADBE在转型，也争取成为AI时代的行业标准，需要不断证明自己，暂时从财报来看都是OKAY的，估值便宜到白菜，我有2.7%的仓位，这次财报并没证伪基本面，继续持有，如果跌倒2%以下考虑加仓。