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大摩分析师Joseph Moore在报告中强调，制约供给扩张的核心障碍并非资本意愿，而是物理层面的硬约束——无尘室产能不足与EUV光刻机供应受限，使得存储厂商即便有意大规模扩产，实际落地速度也将受到严格限制。 这一判断直接支撑了大摩对存储股盈利周期"更长久、更高峰"的核心论点，并推动其将美光CY2027年每股收益预期上调48%。 $MU