$TEM

市场上有一票人质疑 $TEM 只是检测公司，不是AI公司： 他们的论点是目前70%多的收入来自于检测诊断，数据和AI应用业务只是一小部分。其实他们和说特斯拉只是车企是同一类人。他们根本没有看懂这条闭环，他们用短期视角看待AI成长公司。 你要搞AI医疗就要有数据 （分子数据和临床反应端数据），分子数据需要通过大规模检测产生，临床数据掌握在医院手里。Tempus在最早作为一个starup ，根本没人愿意给你分子数据，更别提敏感的临床数据。 那么第一步只能是干出一个web lab成为分子检测公司，当医院开始用你的检测才可能实其他信息端的互通。你的分子检测数据搭配了患者的临床数据才能训练出各种预测模型（疾病诊疗，临床药物反应，靶点分析）。 这个商业模式类似于特斯拉自动驾驶。要干好自动驾驶你就得先成为一家车企，卖出大量的车去收集数据，用数据训练FSD模型，接着才能开始卖模型应用，也就是FSD订阅/Robotaxi。 无论是特斯拉FSD还是Tempus AI，这个模式的亮点在于数据的产生由消费者买单，而你成为了数据的拥有者。对于 $TEM ， 患者/保险公司付费做检测产生数据，这个数据可以自己用，也可以授权给药企，也可以合作研发模型。一旦规模化，后期的主要盈利会主要来自于赚数据和模型的钱。 强如特斯拉，干了20来年，目前的营收主要也还来自于卖车，也还在努力转型成为AI公司，何况成立刚10年的Tempus呢？但这个苦不会白吃，这个垂直整合的护城河一旦形成就很难被打破，成为巨无霸大概率是时间问题。所以不要再以短期视角去看待这类AI公司了，Tempus AI是诊断公司和是AI公司根本不矛盾。