momentum (MMT)即将上现货的同时又看到了即将上线 upbit 的消息，首发已经拿下了交易所的大满贯，来聊聊 $MMT 的估值逻辑。 ➤ 先说项目的背景 很多人不知道的是 momentum 的投资阵容包括了顶级交易所(OKX、Coinbase、gate、kucoin 等)，也是首发能上这么多交易所的原因，除了这个以外还有顶级机构(Jump、varys、红点中国等)、还有 move 系两大公链 Sui、Aptos 的基金会，以及 Sui 联创 Adeniyi 创始人ChefWen也是在 meta 稳定币部门和当时的 Sui、Aptos是同事。 momentum从 4 月开始 TVL 一直都增长迅速远超同期项目，后成为了 Sui 上的第一 Dex。同时也是 Sui 生态第一个 TGE 直接上币安和upbit现货的币种，连 Sui 的亲儿子 DEEP、WAL、NS 都没有这样的排面，之前 Sui 链的第一生态项目是 Walrus，它的 FDV 是 10 亿美金，流通市值 3 亿美金。从估值上应该和 WAL 是对标的，那么估值则应该是 10 亿美金，短期可能有折价但中长期完全是可以按照 Walrus 的重量级来动态预估。 数据上看Momentum TVL 突破 $270M，累计交易额超 $26B，用户数超过 200 万。 但真正核心的是协议收入：累计协议手续费已超 $15M，而协议年化手续费已达 $45M！未来这些收益都是 100% 分配给 $veMMT 的真金白银。TGE 流通量占总流通量 20.4%，利益相关方最少锁仓 12个月，前期的流通盘是很少的，但收益的分红不小。 ➤ 项目的创新之处 ve(3,3) 机制的核心，简单来说，就是将协议手续费的 100%，全部给了参与治理投票的 $veMMT 持有者。 常规 DEX 呢？手续费大多流向 LP (流动性提
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