$UNH tuvo un Q3 que le gana al consenso y sube la guía, pero conviene mirar de dónde viene. El veredicto: 🔹 Ingresos US$112,7B contra US$111,4B esperados, a la baja frente a los US$113,2B de hace un año. 🔹 EPS ajustado US$4,69 contra US$4,14, +61% anual. EPS GAAP US$4,56. 🔹 Ratio de costos médicos 88,4% contra 90,1% esperado y 89,9% hace un año. 🔹 Resultado operativo US$6,6B contra US$4,3B. 🔹 Guía: EPS ajustado de al menos US$20,50, desde US$19,86 esperados, y GAAP de al menos US$19,50. Sin guía de ingresos en el comunicado. La calidad del número: hubo US$610M de desarrollo favorable de reservas, que no se excluye del EPS ajustado. Equivale a cerca de medio dólar por acción después de impuestos y a algo más de medio punto del ratio de costos médicos. Sin ese efecto, el EPS habrí
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