산일전기, 효성중공업, LS Electric, 일진전기, 가온전선, $BE 안녕하세요. [전력기기/전선 3Q26 Preview & 2027년 연간전망 자료] 발간했습니다. 최근 전력기기 섹터는 높은 실적 성장에도 새로운 성장 스토리 부재에 대한 우려로 조정을 받아왔습니다. 하지만 실적 성장에 다음 스토리가 다시 붙는 구간인 만큼, 지금 다시 볼 이유가 생겼다고 판단합니다. 1) 2027년에도 이익 성장은 강합니다. 커버리지 6개사 합산 영업이익은 5.46조원, YoY +44.6% 성장할 전망입니다. 2) 빅테크가 전력기기의 새로운 고객으로 들어오고 있습니다. 망 투자비 부담, 자체·전용 발전 확보를 넘어 전력기기 직접 조달까지 확대되고 있습니다. 3) 성장 시장이 초고압 변압기에서 데이터센터 내부로 넓어지고 있습니다. BTM·MV 배전반·케이블·버스덕트·800VDC·SST까지 새로운 수요가 실제 주문으로 연결되기 시작했습니다. Top Pick은 LS ELECTRIC과 효성중공업, 관심종목은 산일전기와 일진전기입니다. 이번 자료에서는 가온전선을 NR로 신규 분석했습니다. 🧿 유안타증권 손현정 (3770-5595) [전력기기/전선: 다시 살 이유가 생겼다] ■ 전력수요 다음의 이야기: 빅테크가 ‘고객’이 된다 - 빅테크는 1) 망 투자비 부담 2) 자체·전용 발전 확보 3) 전력기기 직접 조달까지 개입 범위를 확대 - 효성중공업 3,865억원 직접수주, HD현대일렉트릭 최대 1조1,212억원 장기 기본계약 - LS ELECTRIC은 2026년 신규수주 목표 6조원 중 DC향 약 45%, 산일전기
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