$VZ presentó su Q2 y el comunicado habla de resultados récord y de un punto de inflexión estructural. En la métrica ajustada, es verdad: la ganancia por acción ajustada subió a 1,30 dólares, un 6,6% más, y el EBITDA ajustado llegó a 13.700 millones, el más alto de su historia. Pero mirá el número real, el que dice el estado de resultados sin ajustes. La ganancia neta cayó 23,3%, de 5.003 a 3.835 millones. La ganancia por acción bajó de 1,18 a 0,92 dólares, una caída de 22%. Y los ingresos totales, de hecho, bajaron 0,7% interanual. Es una brecha enorme entre lo que se resalta y lo que muestra el fondo del balance. ¿Por qué se abre esa brecha? Los gastos de venta y administración saltaron 15%, los intereses subieron 21%, la depreciación 8%. Todo apunta a un mismo origen: la integración d
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