$PENG 这份财报真的非常漂亮。 这分财报不仅Beat了预期，还再次上调了全年指引。 第三季度营收4.79亿美元，同比增长48%，远超市场预期的4.01亿美元；Non-GAAP EPS达到0.84美元，同比增长79%，也明显高于市场预期的0.54美元。Adjusted EBITDA达到6760万美元，同比增长51%，各项核心指标都创下公司历史新高。 更重要的是公司再次提高了全年展望。 全年收入增长预期从之前的12%左右直接上调至22%左右，Non-GAAP EPS指引也从2.15美元提高至2.60美元，不仅高于市场预期，管理层还表示，今年收入和EPS都有望超过此前指引区间的上限。这说明他们看到的AI需求，并没有出现任何放缓的迹象。 我觉得这份财报最大的亮点有三个。 第一，Memory业务比预期还要强。 Integrated Memory收入达到2.75亿美元，同比增长111%，不仅延续增长，而且直接翻倍。过去四个季度，公司新增了16个Integrated Memory客户，越来越多客户开始扩大采购规模。 管理层在电话会上提到，随着Inference和Agentic AI快速发展，Memory正逐渐成为AI系统最重要的性能瓶颈之一。模型上下文越来越长，Agent需要保存更多状态，都会持续推高高性能内存需求。 这一点其实和美光上一季财报传递出来的信息高度一致，AI带来的Memory超级周期，正在越来越多公司的业绩里得到验证。 第二，AI Infrastructure正在进入收获期。 过去四个季度，公司新增了13家AI Infrastructure客户，这一季度又新增4家客户，同时正式成为NVIDIA AI Factory Specialized Partner，并推出AI Factory Operations Agent，继续完善ClusterWare
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