#EOSE 正與 Cerebras 組成合資企業 Cerberus： 投入 1 億美元，換取 1 億單位 A-2 份額。但他們還免費拿到了 5,000 萬單位的 A-1「創始人股權 」。這等於他們用 1 億的本金，換到了 1.5 億的合資公司權益。 Hudson Bay： 投入 5,000 萬美元，換取 5,000 萬單位 C 份額。 $EOSE 必須自己籌出 1.5 億美元來投入這個合資公司。錢從哪來？向現有股東伸手。 公司將以 $5.481 的價格發行單位（包含 1 股普通股 + 0.4388 股認股權證）。這意味著 #EOSE 將在市場上倒出大約 2,736 萬股新股，外加約 1,200 萬張認股權證。 除了合資公司的股份，$EOSE 還得額外倒貼認股權證給這兩家機構。Cerberus 拿 2,000 萬張，Hudson Bay 拿 1,000 萬張。行使價同樣是 $5.481(這可能會成為一段時間的天花板)，期限 10 年。 合資公司董事會共 7 席，Cerberus 直接拿走 4 席（絕對多數控制權），$EOSE 只能拿 3 席。 更誇張的是，合資公司的「日常營運管理權」將透過管理服務協議，直接外包給 Cerberus 的附屬公司。 整體結論： 供股計畫將發行約 2,736 萬股普通股。 供股附帶的認股權證約 1,200 萬張。 給機構的認股權證高達 3,000 萬張。 總計潛在新增股數高達近 6,900 萬股！ 以 #EOSE 目前約 3 億多股的流通盤來看，這是一次將近 20% 以上的稀釋。 最後我覺得最不合理 $EOSE 在這個合資公司中，$EOSE 卻淪為了「少數股東與被管理者」（董事會 3 比 4 劣勢）。Cerberus 甚至還白拿了 5,000 萬單位的創始人股權。 未來就算 Z3 電池大賣、長時儲能市場大爆發，最肥美的利潤大頭，將會被 Cer
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