$MRVL 财报出来了——上篇说要看的信号，今天给了多少答案 上一篇写MRVL深度分析的时候，说了财报要重点观察三件事：optical interconnect能不能继续加速、memory interconnect能不能打开新收入池、custom ASIC能不能走向大规模量产。 今天财报出来了，来对一下答案。 先说核心结论 这次财报最重要是management明确上调了FY27和FY28的收入预期，同时强调： "2027财年每个季度的增长都会继续加速。" 这句话市场会非常重视。AI数据中心需求不但没有放缓，反而在继续加速。 财报数字本身：稳中偏强 Q1实际业绩：营收24.18亿美元（Beat），同比+28%。EPS 0.80美元（Beat）。经营现金流6.39亿美元，历史新高。Non-GAAP毛利率58.9%，依然维持高位，没有因为AI扩张明显恶化。 单看数字，属于小幅beat，不是那种夸张式大超预期。 真正重要的是后面的指引。 Q2指引：营收27亿 vs 市场预期26亿，同比增长35%，EPS 0.93 vs 预期0.90。 增长不是减速，而是在加速。Q1 +28%，Q2指引+35%，说明hyperscaler AI CapEx还在继续往上。 Management这次直接告诉市场：AI网络层还远没结束 这次点名提到的AI需求来源：800G/1.6T optics、51.2T Ethernet switches、NPO/CPO optical solutions、scale-out interconnect、custom XPU。 这对应的是AI基础设施里最关键的一层：数据流动层。 市场慢慢在发现，AI的瓶颈不只是GPU，而是GPU与GPU之间如何连接。MRVL现在已经不只是传统通信芯片公司，它正在变成AI数据中心里的互连平台型公司。 上篇说的三个信号，今天给了多
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