美股續噴! Nvidia AI 伺服器機架轉換，引發出新的增長敘事（ PCB & MLCC ） 瘋傳的 Morgan Stanley 圖表，光看增長最多的三個分類, 就可以解釋當前各家股票為何繼續瘋漲 1️⃣ 記憶體：US$37.4 萬 → $200.2 萬（+435%） 用量增加（HBM4 容量翻倍 + SOCAMM 大幅擴容） 二是單價暴漲（DRAM 季增 45-98%，高盛先前有出一份報告提到此數據） 💡導致 NVDA 發財報隔天 $MU 漲 4%、$SNDK 漲 10%、$STX 漲 8% 2️⃣ PCB - 印刷電路板 US$3.51 萬 → $11.67 萬（+233%） 漲幅超過 GPU 本身的四倍 原因是層數升級（22→26→32→44 層）Rubin 機架裡塞了太多高速晶片，訊號跑的頻率越來越高，所以板子要做得越來越厚、再來是材料的升級（M7→M8 CCL）、新增中架 PCB 模組等 以台股來說，欣興（https://t.co/M0tej1H4ps）、臻鼎（https://t.co/lIDPovfDJy）、金像電（https://t.co/KN7ua8fxU3）、台光電（https://t.co/EeLmK1e1KL）是直接受惠的幾家公司 3️⃣MLCC - 多層陶瓷電容US$1,530 → $4,320（+182%） Rubin 機架每台需要的 MLCC 從幾千顆暴增到一萬多顆，而且要的是高階大尺寸、耐高壓的規格 雖然絕對金額看起來小（才 $4,320），乘上全球數萬台機架的出貨量就成為了一個龐大的增量市場，供給端正在出現瓶頸 ，高階大尺寸 MLCC 交期超過 20 週，ODM 在激進備貨。 村田（6981.T）、國巨（https://t.co/y0ikiGBD8e）、禾伸堂（https://t.co/IdHEVSiVjY）
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