$INTC英特尔

$INTC 今天又是10%。英特尔这一轮的回升，两条业务线同时在动，势头比市场之前预期的要猛。 服务器 CPU 端需求强到供应链反馈几乎所有可供产能都被吃光，连边缘晶粒和良率较低的产品都不剩。AI 架构从 GPU 单点爆发转向 CPU 加加速器协同，Agentic AI、Physical AI、边缘 AI 把 CPU 推回系统调度核心，这块的需求曲线刚刚开始往上走。 代工进展更值得看。18A 已经有外部客户跑完 Test Chip，flow 陆续完成，18A-P 同步布局，PDK 成熟之后客户导入意愿明显上升。谷歌和苹果都有部分产品明年开始走英特尔代工，美国国防项目也在 18A-P 上。能同时拿下这三类客户，说明 18A 的良率和 PDK 进度是真的跑出来了。 节奏上，2025 下半年 Panther Lake 走 18A，2026 上半年 Wildcat Lake 接棒，2026 下半年 Nova Lake 和服务器端的 Clearwater Forest 同步推进，2027 进 18A-P 和 14A，Diamond Rapids、Coral Rapids、Razor Lake 一路排到 2027 下半年，几乎每半年都有新品落地。 陈立武 6 月访台，COMPUTEX 谈下一代 AI 愿景，顺手拜访台链供应商，这一趟下来，台湾那边的先进封装、测试、设备、IP 服务环节都有机会切进 IFS 生态。英特尔这次是真的要回来了。